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【要闻】美联储忧心特朗普关税政策,但乐观看待美国经济前景

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全球贸易战的威胁在很大程度上引起了投资者的广泛关注,也成为美联储担忧的一个问题。


作为美联储主席召开的首次新闻发布会上,鲍威尔(Jerome Powell)表示,围绕关税的斗争尚未导致美联储官员改变他们对美国经济前景的预估,但未来的经济预期将取决于形势的发展。

鲍威尔表示: “FOMC的一些参与者确实提出了关税问题。如果我能总结的话,首先要提出一点,没有人认为贸易政策的改变会对当前的经济前景产生任何影响。然而,一些与会者报告称他们与全国各地商界领袖进行了交谈。此外,他们还报告称,贸易政策已经成为推动经济增长的一个重要因素。”

美国总统特朗普(Donald Trump)宣布对进口钢材征收25%的关税,对进口铝征收10%的关税,从而引发了这些担忧。

最近的一些投资者调查显示,贸易紧张加剧是对未来经济增长的最大威胁。

在本周的FOMC会议上,美联储委员会成员们上调了GDP增长预期,将2018年的经济增长预期从去年12月的2.5%提高至2.7%,2019年的经济增长预期从2.1%上调至2.4%。 不过,如果其他国家对美国的征税进行报复,这种情况可能会发生改变。

鲍威尔表示:“我们的FOMC参与者报告称,他们听到了有关贸易行动的担忧。他们认为这对经济前景来说是一种风险。人们谈论的是更广泛的报复,更广泛的行动。”

货币政策委员会在此次会议上批准加息25个基点,将基准利率设定在1.5%至1.75%区间。在做出这一决定时,成员们注意到最近经济前景有所加强。

如果不是对关税政策提出警告,鲍威尔不是非常乐观看待财政政策供给方的好处。在被问及减税是否带来持续的经济增长,朝着特朗普3%的经济增长率目标迈进时,鲍威尔表示,这将是一个沉重的负担。

鲍威尔指出:“这几乎超出所有的预估,超出了当前对潜在长期经济增速的预估。如果想实现目标经济增长率,生产力和劳动力参与率需要得到显著提高。”

逐条对比!美联储3月政策声明相比1月有哪些变化

美联储公开市场委员会(FOMC)在周三(3月21日)发布货币政策声明全文。此次声明和上次发布于1月31日的政策声明有变化:委员会决定维持联邦基金利率的目标区间从1.25%-1.5%上调至1.5%-1.75%。


美联储3月21日货币政策会议声明和1月31日声明对比如下:

下图中黑色字体为3月和1月两份货币政策声明中措辞未变的部分;从今年1月声明中移除的部分在文本中体现为括号中字体;3月货币政策声明首次出现的部分体现为加粗黑体字。

以下是美联储周三在华盛顿发布的联邦公开市场委员会政策声明全文:

自联邦公开市场委员会1月份(
12月)会议以来收到的信息显示,劳动力市场继续走强,经济活动一直以温和(稳健)步伐上升。近几个月里就业增长强劲(就业、居民支出和企业固定资产投资均稳步增长),且失业率也保持在低位。近期的数据显示,居民支出和企业固定资产投资的增长速度已经比第四季度的强劲表现有所缓和。同比而言,总体通胀率与剔除食品和能源项目的核心通胀率继续低于2%。基于市场的通胀补偿指标近几个月虽然有所上升但依然处在低位;基于调查的较长期通胀预期指标总体而言几无变化。

为履行其法定职责,委员会寻求促进就业最大化和物价稳定。经济前景近几个月以来有所走强。委员会预计,随着货币政策立场的逐步调整,经济活动中期内将以温和步伐扩张(
经济活动将以温和步伐扩张),劳动力市场状况将保持强劲。同比通胀率预计将在未来数月(今年)里上升,并在中期内稳定在委员会2%的目标左右。经济前景的近期风险表现出大致均衡,但委员会正在密切关注通胀形势的发展。

考虑到已经实现的及预期中的劳动力市场状况和通货膨胀形势,委员会决定将联邦基金利率的目标区间上调至1.5%至1.75%(
维持联邦基金利率的目标区间至1.25%至1.5%)。货币政策立场依然宽松,从而支持强劲的劳动力市场状况和通胀率持续向2%回归。

在确定联邦基金利率目标区间未来的调整时机和幅度时,委员会将评估已实现的和预期的经济形势与其就业最大化以及2%通胀目标的对比情况。这方面的评估将考虑广泛的一系列信息,包括衡量劳动力市场状况的指标、通胀压力与通胀预期指标,以及金融和国际动态的数据。委员会将密切关注实际和预期通胀状况与相对应通胀目标的对比情况。委员会预计,经济状况将以一种支持逐步提高联邦基金利率的方式发展;联邦基金利率可能在一段时间内继续低于预期的长期水平。

不过,联邦基金利率的实际路径将取决于未来数据所展示出的经济前景。

投票赞成联邦公开市场委员会本次货币政策行动的委员为:主席杰罗姆·鲍威尔(珍妮特·耶伦)、副主席威廉·杜德利、托马斯·巴尔金、拉斐尔·博斯蒂克、莱尔·布莱恩纳德、洛丽塔·梅斯特、兰德尔·夸尔斯和约翰·威廉姆斯。

“债王”格罗斯质疑美联储加息空间,建议做空美债

有“债王”之称的比尔·格罗斯( Bill Gross)周三(3月21日)表示,他不认为美联储能够将利率提高到它最终想要的水平。


北京时间周四(3月22日)凌晨两点,美联储宣布加息25个基点,将联邦基准基金利率上调至1.5%至1.75%区间。

美联储还上调了美国经济增长预期,并暗示加息路径将更加激进。美联储依然预计2018年将加息3次,但未来两年至少再增加一次。美联储对2020年的预测时联邦基金利率为3.4%。

债券收益率闻讯上涨,基准10年期美国债券收益率升至2.92%上方。

然而,债券市场没有做出更显著的反应,格罗斯对此表示吃惊。“市场似乎不相信美联储所认为的未来加息幅度。”格罗斯认为,美联储未来加息“有限”。

格罗斯此前层表示,债券市场在经历25年的牛市后,终于进入熊市。他认为,美联储将不得不考虑他所称的“新常态政策环境”。

“名义GDP接近4.5%比经济大萧条(the Great Recession)以来的10年期债券收益率高出近150个基点。”

他补充表示,“如果美联储加息不超过2次或3次,10年期美债收益率3%对我来说是合适的。”

至于目前如何投资固定收益(主要指债券),格罗斯建议做空。


文章分类: 市场统计
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