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【要闻】美元多头期待晚间非农引爆市场!专家呼吁“无需对伊朗局势过于恐慌”。

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周五(1月10日)亚市盘初,美元指数震荡微升,现交投于97.43一线。
投资者可能担心金价2020年高点已经到来并已经过去,但分析师John Stepek称,他对此并不感到担心。面临伊朗局势,市场没有出现过度恐慌的情绪,这是正确也是合理的现象。基本面依然利好黄金,因为中东局势、供求关系以及央行购金热依然支撑黄金。他认为,目前的黄金牛市将持续,投资者持有黄金是正确的选择。


自2020年年初以来,黄金经历了一次较为激动人心的上涨。在伊朗空袭之后,黄金价格出现大幅飙升,甚至引起了各大财经媒体的注意。但很自然的,金价随后又出现回落。对于市场对美国和伊朗冲突的反应,John Stepek持有两种看法,这听起来可能有点矛盾,但他给出了以下具体解释:

①市场没有对伊朗感到恐慌是对的

John Stepek的第一个想法是,市场避免过度恐慌大体上是正确的。中东局势紧张并不是什么新鲜事。除了特朗普态度的不可预测,以及夸张的表演令局势有点戏剧化之外,没有什么能真正改变局势。

目前,由于美国的制裁,伊朗石油基本上被挡在市场之外。但伊朗若封锁霍尔木兹海峡,也会影响其向最大客户输送石油。除了对第三次世界大战的夸张叫嚣(其中很多是出于对特朗普近乎疯狂的仇恨),过去几周基本情况没有发生什么改变,达到引发市场恐慌的程度。黄金和石油价格回落至伊朗将军遇袭之前的水平,这也是很自然的现象。

②市场感觉“一切都很好”,且快速回落至之前的水平,表明了一种高度的自满情绪

现实看待事态进展是一回事,认为最近发生的事件根本不应改变市场的风险溢价,则完全是另一回事。那么,对于投资者来说,所有这些在实践中意味着什么?

John Stepek只想说,投资者在投资组合中配置石油和黄金仍然是值得的,想找到这些资产飙升的最新借口不容易,但仍有很多原因要坚持持有。

隔夜美联储多位官员发表讲话,重申了美联储2020年维稳利率的预期,芝加哥联储主席埃文斯乐观看待经济前景,美元指数连续第三天上涨,现交投于97关口上方,晚间将出炉美国12月非农就业报告,在周三(1月8日)日出炉的“小非农”向好的情况下,市场对12月非农可能向好的预期有所提升,若预期兑现,美元有望受到提振,但地缘局势也为近期左右汇价的关键,需密切留意。


美联储副主席:重申关于美联储2020年维持利率不变的预期


美联储副主席克拉里达表示,伴随经济稳健增长,美国货币政策“处于良好状态”,尽管通胀率可能继续低于美联储设定的2%目标

克拉里达周四表示,联邦公开市场委员会的基本观点是,在2019年三度降息之后,核心通货膨胀率将回升至2%目标,他认为这部分可抵消全球通胀减速的逆风。
美联储上个月预测,到2021年,扣除食品和能源的通货膨胀率将升至2%, 11月为1.6%。
克拉里达在向外交关系协会致开幕词后的一个问答环节中表示:“如果这种前景存在风险,预计会偏向于下行风险。我们必须灵活机动,不仅要警惕美国,还要警惕全球局势。”

克拉里达表示,货币政策“处于有利位置”,应该能继续支持经济增长和强劲的劳动力市场,推动通胀率接近对称性的2%目标。如果将来发生了促使我们大幅调整预估的事件,我们将做出相应回应。
不过他也谈到通货膨胀的下行风险,预示委员会在评估未来调整政策的必要性时,会对该指标给予一定的重视。

2020年美国迎来大选,美联储或持续观望


克拉里达暗示,联邦公开市场委员会希望等待一段时间,让降息的效果传导至通货膨胀预期和实际物价水平。

克拉里达称,“我所指的全球通胀放缓压力是非常强大的力量,在为推动通胀达到目标而制定货币政策政策时需要考虑到这一背景因素。但即使这样,我们确实认为该政策是适当的,而且根据我们的基本预期,这种状态依然能持续下去。”

美联储官员在连续三次降息后于2019年的最后一次会议上维持利率不变,并暗示该货币政策将一直持续到2020年结束,在美国总统大选之年,美联储将一直处于观望状态。

联邦基金期货合约的价格显示,投资人认为未来六个月降息可能性接近于零。

1月3日发布的12月10-11日会议纪要显示,美联储官员们仍然认为经济的持续增长前景存在下行风险,如果他们的预测发生“重大”变化,他们将做好利率上调或下调的准备。克拉里达称有迹象表明,全球增长的阻力可能开始减弱。

他表示,美国经济在2020年开始便处于良好状态。失业率位于50年来的最低水平,通货膨胀率接近我们2%的目标,国内生产总值增长稳定。

克拉里达领导美联储对货币政策战略,工具和沟通政策的评估工作。 去年12月,美联储官员就他们从全国各地社区和商业领袖处获得的反馈进行了讨论。克拉里达称,评估结论将在“今年晚些时候”与公众分享。

芝加哥联储主席:预计美国2020年增速在2%-2.25%


芝加哥联储主席埃文斯表示,美国经济的基本面仍然很好。2019年经济增速可能会达到2%-2.25%,但也可能会更好,取决于年中发展情况。



纽约联储主席:调整美联储框架需经慎重思考


纽约联储主席威廉姆斯称,对我们货币政策框架做出的任何改变都必须并将得到慎重思考。
Williams周四在英国央行活动闭幕式上发表事先准备好的演讲称,对高通胀时期试图以两位数利率获得抵押贷款,或看着价格涨了又涨的人来说,几乎难以想象2020年央行在考虑相反的挑战:如何防止通胀过低。

但这是大多数政策制定者面对的现实,也是未来很长一段时间我们的货币政策框架需要应对的现实,如果通胀继续低于类似过去六年的目标水平,通胀预期下降趋势就可能持续下去。

但还有时间避免这种前景,在这种情况下,幸运的是年轻人有可塑性。如果通胀率持续维持在目标水平,就可以防止通胀预期进一步下降的趋势。

最重要的一点是,基本面因素利多黄金。就在几天前,金价触及近7年高点,而伊朗冲突无疑给了金价很大的上涨动力。值得注意的是,黄金已经表现良好,2019年成功收涨,而这是在美元相对强劲(尽管大体保持不变)的情况下发生的。

金融调查公司GavekalResearch首席执行官Louis-Vincent Gave指出,仅仅根据未来的供求关系,就可以为黄金前景做出建设性的论证。

另外,各国央行重新开始购买黄金。负债券收益率意味着,黄金突然看起来像是一种可接受的储备资产。

还有一个事实是,金矿企业正处于其发展的“合并和保留资本”阶段,而不是尽可能砸钱吸引股票推销商的阶段。当矿商宁愿互相收购,也不愿开新矿时,就会限制黄金的实物供应。

当然,对英镑投资者来说,有一个问题:如果英镑会走强(这种情况可能会发生,也可能不会发生,但认为英镑被低估了肯定是公平的),那么大量持有黄金是否有意义?

John Stepek的看法是,投资者可能不应该太担心。市场格言称,将鸡蛋放在一个篮子里是愚蠢的。事实上,他认为黄金和英镑计价的资产(如英国股票)组合在一起可能会很好。例如,从历史上看,英镑是一种“追逐风险”的资产——当投资者看涨时,英镑往往会走强,而金价往往会下跌。这有利于投资分散化。考虑到英镑确实需要追高,很有可能出现英镑和黄金同时上涨的情况。

简而言之,投资者应该持有黄金,因为其是一个很好的分散投资组合的工具,除了股票、债券、房地产和现金,投资者的投资组合中应该总是有一些黄金。

John Stepek还认为,黄金目前处于牛市,且这种状况将持续。活跃投资者可能希望,黄金的配置高于正常水平,甚至可能考虑黄金股票。


文章分类: 市场统计
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